XAU/USD 跌至 4139，下行趋势依然保持

黄金正在测试日内波动区间的下沿，所有时间周期均指向同一方向，此时的趋势跟随策略非常明确。

黄金当日下跌1.69%，在4213.22至4121.87之间震荡，最终收于4139附近。 目前尚无新的宏观催化剂能解释这一走势——这是由盘面走势主导、动能驱动的抛售，已将本周跌幅扩大至近1.88%。

结构性走势清晰。价格远低于20日均线（4261.35）和50日均线（4284.32），而200日均线（4475.60）则构成遥远的阻力位。 1小时、4小时和1日图表的趋势均呈下行态势，RSI指标正逼近超卖区域但仍处于中性水平——尚未达到技术上明确预示反转的水平——且波动率居高不下，导致预期日内波动幅度扩大。 过往走势进一步强化了这一倾向：此前曾作为支撑位的4354.02、4246.54和4366.23等多重水平，近期均已被彻底突破，4023.73成为下一个具有实质意义的买盘支撑位。 从趋势跟随的角度来看，被突破的支撑位将转化为新的阻力位，而反弹至4246–4261区间将带来结构性风险。

我们倾向于做空，并在反弹至4246–4261区间时卖出。若日线收盘价重新站上4261.35的20日均线（EMA20），则该判断失效，需重新评估。

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