XAU/USD 跌破 4202，因各时间周期均呈下跌趋势

黄金盘中反弹更像是送给卖方的“礼物”，而非趋势逆转——过去一周造成的结构性损害过于严重，绝非单日上涨所能抹平。

金价从盘中低点4136.61反弹1.35%，触及4202.57的高点，但本周累计跌幅仍超过2.6%。 此次走势并无新的宏观催化剂驱动；此前七个交易日，金价经历持续抛售，接连跌破4246.54和4354.02的阻力位，目前正处于盘整阶段。

盘面走势仍利好空头。价格位于20日均线（4217.84）和50日均线（4260.23）下方，而200日均线（4462.88）作为遥远的阻力位，进一步印证了此次回调的深度。 1小时、4小时和1天时间周期均呈现一致的下行趋势——这一全面确认的信号，动量驱动型交易团队无法忽视。相对强弱指数（RSI）正逼近超卖区域，但尚未触发反转信号；且波动率居高不下，这往往会延长趋势走势而非遏制其发展。 最近的支撑位位于4121.74，若跌破该位，4023.73将作为下一个结构性支撑位重新进入视野。

我们计划在4217–4246的供应区（该区域为20日EMA与此前被突破的支撑位交汇处）做空。若日线收盘价高于4260.23的50日EMA，则看跌结构失效，需重新评估行情。

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